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Pixelpark Marketperformer
02.02.2001
SES Research
Nach Ansicht der Experten von SES Research rückt bei Pixelpark (WKN 514350) aufgrund eines sehr schwachen vierten Quartals der operative Break-Even in weite Ferne.
Das Unternehmen habe im abgelaufenen Rumpfgeschäftsjahr 2000 (01.07.-31.12.00) bei einem EBITDA von –5,9 Mio. Euro einen Umsatz von 55,0 Mio. Euro erzielt.
Beide Zahlen würden deutlich unter den Erwartungen der Analysten liegen. So habe Pixelpark im traditionell starken zweiten Quartal des Rumpfgeschäftsjahres 2000 (1.10. – 31.12.2000) sogar einen gegenüber dem Vorquartal leicht rückläufigen Umsatz verkraften müssen. Auch das Ergebnis sei deutlich schlechter ausgefallen als erwartet. Nach einem überraschenden Nachsteuergewinn im vierten Quartal 99/00 habe das Unternehmen schon im ersten Quartal des Rumpfgeschäftsjahres 2000 (1.7. – 30.09.2000). mit –0,53 Mio. Euro wieder einen leichten Verlust auf EBITDA-Basis ausweisen müssen.
Mit dem jetzt veröffentlichten EBITDA von –5,4 Mio. Euro für das zweite Quartal des Rumpfgeschäftsjahres habe die negative Entwicklung aber unerwartete Ausmaße angenommen, zumal Pixelpark eigentlich im laufenden oder folgenden Quartal den endgültigen operativen Break-Even erreichen wollte. Ein Zeichen dafür, dass die von Pixelpark verfolgte aggressive Expansionsstrategie nicht aufzugehen scheine, sei die Tatsache, dass sich Pixelpark laut Ad hoc- Mitteilung in Zukunft auf profitables Wachstum in Kerneuropa fokussieren wolle (die Expansion in die Türkei werde zunächst verschoben) und man Effizienzverbesserungen im Projektcontrollingsystem plane.
In Anbetracht der veränderten Expansionsstrategie und der schwachen Zahlen würde man in Kürze ein Update veröffentlichen, in dem die Schätzungen an die aktuelle Situation anpasst würden. Kurzfristig sei mit weiteren Kursverlusten zu rechnen. Das mittel- bis langfristige Marketperformer-Rating stehe bis zur Veröffentlichung des Updates zur Disposition.
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